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　　跟着技能的不断立异和展开，橡胶零配件的使用范畴不断扩大，已成为现代工业体系不可或缺的一部分。作为一家专业从事橡胶高分子资料制品研制、出产和出售的高新技能企业，成都盛帮密封件股份有限公司（以下简称“盛帮股份”）为轿车、电气、航空等范畴客户供给高功能、定制化的密封绝缘产品。近来，盛帮股份发表初次揭露发行股票并在创业板上市询价及推介公告，正式敞开申购，行将登陆深交所创业板。

　　在成绩上，盛帮股份的运营收入净利润稳步进步，2019-2021年盛帮股份营收复合添加率为12.98%，高于职业均值。一起，盛帮股份扣非后加权均匀ROE自2020年起领跑同行，其盈余才能杰出。深耕橡胶制品职业多年，盛帮股份在轿车、电力、航空、核防护等完结多范畴布局，逐渐堆集了一批优质的客户资源，在细分商场具有了不俗的商场占有率和竞赛优势。在研制方面，盛帮股份注重技能立异，继续加大研制投入，研制投入占运营收入的份额高于职业均匀水平。此外，盛帮股份产能饱满，拟征集资金扩产扩研，进步归纳竞赛力，其未来展开尤为可期。

　　一、营收净利润CAGR超职业均值生长性优异，ROE“领跑”同行盈余才能杰出

　　据招股书，2019-2021年，盛帮股份的运营收入分别为2.44亿元、2.72亿元、3.12亿元。同期，盛帮股份的净利润分别为3,402.4万元、7,685.46万元、6,546.47万元。其间，2020年净利润大幅添加系厂房拆迁，非经常性损益中获得非流动资产处置收益和搬家补偿款所造成的。

　　需先阐明的是，盛帮股份依据所在细分职业、部分细分产品和用处、首要客户类型三项规范挑选安徽中鼎密封件股份有限公司（以下简称“中鼎股份”）、常州朗博密封科技股份有限公司（以下简称“朗博科技”）、宁波市天普橡胶科技股份有限公司（以下简称“天普股份”）、广东天诚密封件股份有限公司（以下简称“天诚股份”）、深圳市沃尔核材股份有限公司（以下简称“沃尔核材”）、长缆电工科技股份有限公司（以下简称“长缆科技”）作为同职业可比公司。

　　据东方财富Choice数据，2019-2021年，盛帮股份运营收入复合添加率为12.98%。同期，同职业可比公司中鼎股份、朗博科技、天普股份、天诚股份、沃尔核材、长缆科技的运营收入复合添加率均值为8.14%。

　　在毛利率方面，2019-2021年，盛帮股份毛利率分别为39.89%、40.66%、40.56%。同期，盛帮股份同职业可比公司中鼎股份、朗博科技、天普股份、天诚股份、沃尔核材、长缆科技的均匀毛利率分别为37.44%、39.1%、36.14%。

　　从净资产收益率看，盛帮股份的扣非后加权均匀净资产收益率自2020年起领跑同职业可比公司。

　　同期，据东方财富Choice数据，盛帮股份同职业可比公司中鼎股份的扣非后加权均匀ROE分别为5.52%、3.3%、7.32%；朗博科技的扣非后加权均匀ROE分别为3.81%、3.87%、4.5%；天普股份的扣非后加权均匀ROE分别为15.62%、7.7%、3.75%；天诚股份的扣非后加权均匀ROE分别为0.37%、4.45%、6.24%；沃尔核材的扣非后加权均匀ROE分别为6.64%、11.29%、14.93%；长缆科技的扣非后加权均匀ROE分别为8.57%、9.81%、7.42%。

　　经金基研核算，上述六家同职业可比公司的扣非后加权均匀ROE均值分别为6.76%、6.74%、7.36%。

　　同期，盛帮股份同职业可比公司中鼎股份、朗博科技、天普股份、天诚股份、沃尔核材、长缆科技的期间费用率均值分别为24.71%、24.4%、23.16%。

　　综上，盛帮股份的营收净利润稳步添加，毛利率及扣非加权均匀净资产收益率高于职业均值，盈余才能杰出。一起，盛帮股份的期间费用率稳中有降且低于职业均匀水平，内部管控超卓。

　　经过不断展开，盛帮股份已生长为轿车总成体系密封范畴的专业供货商，并活跃拓宽橡胶高分子资料在电气、航空等范畴的使用，当时已构成安稳客户资源根底。盛帮股份首要客户为闻名跨国或合资企业、上市公司，具有规划、资金、技能实力优势，办理水平高，商场竞赛才能强，运营状况杰出，为各自细分职业抢先或优势企业。

　　在轿车范畴，盛帮股份与上汽集团、长城轿车、比亚迪、吉祥轿车、江淮轿车、北京轿车等优异的内资品牌建立了长时刻协作关系；别的，盛帮股份还成功开辟了合资品牌商场，成为上汽通用等合资厂商的合格供货商；一起，盛帮股份与法士特、东风格特拉克、航天三菱等跨国轿车零部件供货商也建立起杰出的协作关系。

　　在电气范畴，跟着盛帮股份电气产品系列化成型，其与中心客户施耐德建立了长时刻安稳的协作关系，一起盛帮股份开发了特锐德、双杰电气、麦克奥迪、河南森源等大型电气设备制作商。

　　在航空与核防护范畴，盛帮股份资质完全，是少量可以出产军用飞机及其发动机橡胶密封件、核防护橡胶高分子资料制品的民营企业。现在，盛帮股份已成为中航工业、中航发部属飞机、飞机发动机制作单位的合格供货商。一起，盛帮股份也是中广核、中核集团的合格供货商，具有向其集团总部及部属单位供给产品与服务的资历。

　　值得一提的是，轿车、航空、核防护范畴的职业准入门槛高，各轿车整车厂、军工单位均建立了严厉的供货商认证和办理机制。该等客户对供货商审阅认证要求高、审阅周期长，从开端接触到量产一般需求 1-3年乃至更长的时刻，构成协作后不会容易替换供货商。

　　2019-2021年，盛帮股份的前五大客户包含施耐德、长城轿车、前景汽配、法士特、航天三菱、浙江博弈。其间，盛帮股份2020年新增第五大客户浙江博弈为其2019年第六名客户。

　　在客户认可方面，盛帮股份获得了客户颁布的优异供货商、最佳质量供货商、首选供货商、最佳贡献奖、质量贡献奖等荣誉和奖项，其技能水平和产品质量得到了客户的充沛信赖。

　　优质客户为盛帮股份带来了安稳、继续、大批量的收购订单，其产能利用率根本饱满。

　　需求阐明的是，硫化环节作为盛帮股份出产首要产品的要害工序，其设备的运转时刻可以相对合理地反映其产能状况，因而以硫化设备运转方针作为盛帮股份的产能方针进行代替性核算。

　　为处理当时产能瓶颈，盛帮股份拟募资1.08亿元用于密封（绝缘）制品制作体系改扩建项目。该项目意在储藏富余产能，助力新技能、新产品的产业化落地和现有轿车、电气、航空及其他板块事务的并进展开，一起明显进步盛帮股份产品的智能制作水平，进步制作功率和产品品质。

　　综上，盛帮股份具有安稳和优质的客户资源根底，经过募资扩产盛帮股份将明显添加本身产能和智能制作水平，有用进步归纳竞赛力。

　　橡胶制品的工业使用范畴十分广泛，盛帮股份依据本身的技能储藏、下流商场的展开状况，在国家鼓舞展开的轿车、电力、航空、核防护等完结多范畴布局，使得盛帮股份具有了不俗的可继续运营才能和抗危险才能。

　　在轿车范畴，盛帮股份轿车类产品在全球重视环境问题的大布景下，除传统轿车项目外，向新动力技能方面储藏延伸。

　　2019-2021年，盛帮股份轿车类产品出售收入分别为1.39亿元、1.53亿元和1.54亿元，占主运营务收入的份额分别为58.41%、58.04%、51.61%，呈下降趋势，系盛帮股份多范畴布局的运营策略所造成的。

　　在电气范畴，盛帮股份将资料配方研制、工装模具制作和检测实验剖析等技能使用于开关母线衔接器及电缆附件等电气类产品开发及出产，构成了系列化电气产品，逐渐进入了电气职业并具有必定的商场位置。

　　2019-2021年，盛帮股份电气类产品收入分别为6,539.67万元、7,025.38万元、8,275.35万元，占主运营务收入的份额分别为27.53%、26.7%、27.82%，电气类产品收入呈上升趋势，占比有所动摇。

　　在航空范畴，盛帮股份航空类产品首要面向军用飞机及发动机相关密封产品进行深化开发，航空类产品收入、占比快速添加。

　　此外，盛帮股份其他类产品首要包含O形圈、异形密封圈、密封条、塑料制品等组成橡塑资料制品以及核辐射防护产品等，首要使用于通用机械、水暖卫浴洁具、核电站等范畴。

　　值得一提的是，轿车职业正在阅历由燃油轿车逐渐向新动力轿车的改变，盛帮股份活跃应对新动力轿车带来的职业改变，在新动力轿车范畴进行技能和产品储藏，部分产品已开始获得商场认可，进入商场推广阶段。

　　盛帮股份与比亚迪、上汽通用、上汽集团、东风格特拉克、长城轿车等多家客户进行纯电动轿车和混合动力轿车配套橡胶产品的同步开发。

　　盛帮股份在新动力轿车高速油封、车桥防尘罩，清洁动力（甲醇）轿车发动机用橡胶资料研制与产品设计等方面获得了打破。特别是盛帮股份开发的清洁动力（甲醇）轿车用橡胶密封件可以满意甲醇对橡胶的耐腐蚀性等要求，经第三方科学技能成果点评处于国内抢先水平，并于2021年1月获得一项发明专利。

　　2019-2021年，盛帮股份来自新动力轿车范畴的运营收入分别为109.33万元、143.97万元、 815.11万元。

　　跟着盛帮股份与新动力轿车客户同步研制产品的量产，其新动力轿车的收入将继续添加。

　　橡胶制品职业归于技能密集型职业，橡胶资料配方、产品开发、模具设计和测验技能是企业坚持技能优势的中心。

　　一直以来，盛帮股份将进步技能研制才能作为进步本身中心竞赛力的要害，根据橡胶资料研制及使用的改性制品品种繁复、使用范畴广泛、产品功能差异较大的特色，盛帮股份需求在资料配方等要害技能方面进行继续的研制投入，以满意客户对产品的多样化需求，保证中心技能与产品的商场竞赛力。

　　同期，盛帮股份同职业可比公司中鼎股份、朗博科技、天普股份、天诚股份、沃尔核材、长缆科技的研制投入占运营收入的份额分别为5.97%、6.09%、6.26%。

　　一起，盛帮股份经过创立院士（专家）立异工作站、省级企业技能中心等行动，招引优异的技能人才，进步和稳固其技能抢先位置。

　　到2021年12月31日，盛帮股份具有中心技能人员7名，技能人员118名，占职工总数的份额分别为0.98%和16.5%。

　　此外，盛帮股份与高校、研究院所等展开产学研协作，创立院士（专家）立异工作站、与中广核一起建立了“四川省柔性密封与核防护资料工程技能研究中心”、与四川大学一起组建了“盛帮—川大特种橡塑高分子资料研制中心”，不断进步研制才能。

　　依托多年来的研制投入和技能堆集，盛帮股份把握了产品结构设计、资料配方研制、工装模具制作、出产制备工艺和检测实验剖析等多项中心技能，在职业技能立异方面处于国内先进水平，坚持了强壮的中心竞赛力。

　　截止2021年12月31日，盛帮股份具有84项专利，其间发明专利18项，实用新型专利62项，外观设计专利4项。

　　相关专利技能的使用使得盛帮股份的密封产品具有耐高温、耐低温、耐油、耐化学介质等功能，处理了客户封油、封水、防尘等需求；绝缘类产品具有绝缘性、密封性、耐高压、阻燃性等功能，处理了客户绝缘、密封、衔接、运送等需求。

　　在科技成果鉴定/点评方面，近年来盛帮股份完结的项目中有8项经过省、市级科技成果鉴定/点评，部分成果鉴定/点评到达国内抢先水平。

　　值得一提的是，作为高新技能企业、国家（职业）规范拟定单位和四川省“专精特新”中小企业，盛帮股份参加或主导拟定了国家规范12项，职业规范7项，构成了必定的职业壁垒。

　　未来，盛帮股份将坚持“产品多元化、客户多元化、商场多元化”运营政策，环绕“产品不断立异、质量不断进步、交期不断优化、性价比不断进步、服务不断完善”的运营方针，不断稳固其在新产品研制、工艺优化、精细化办理、差异化定位等方面的竞赛优势。回来搜狐，检查更多